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“反向指标王”高盛:2019年金价将升至1425美元

期货开户 (10) 2019-01-17 15:12:42

自2018年11月中旬创下阶段新低1202.4美元/盎司之后,COMEX黄金期货主力合约如同插上反弹的同党,2019年1月4日盘中一度上破1300美元/盎司关口,区间累计涨逾8%,今朝则环绕1290美元/盎司一线睁开震动。

在金价连续攀升的同时,不少华尔街投行也纷纷起头唱多,而不息看涨金价的“反向目标王”高盛近期也又有新举动,该行上调2019年金价至1425美元/盎司,这将是五年多来未曾见到的程度。

这一次,高盛是否还会看走眼呢?

金价涨势喜人

除夕以来,COMEX黄金期货主力合约团体维持高位震动,1月4日盘中一度上破千三关口至1300.4美元/盎司,较2018年11月13日盘中创下的阶段新低1202.4美元/盎司,累计上涨98元或8.15%,随后则维持1280-1300美元/盎司区间运转。

“本轮金价上涨主若是受市场预期美联储放缓加息影响,而该预期首要与美国近期公布的经济数据不佳、通胀不高同时金融市场避险情感强烈有关。”南华期货贵金属分析师薛娜向中国证券报记者表示。

中信建投期货分析师王彦青认为,本轮金价上涨主若是受两方面身分驱动。一方面,美国财务刺激效用渐渐降低,美国经济数据难以维持强劲场合排场,市场对经济预期转差导致美股大幅下挫,黄金的避险需求获得晋升。另一方面,受金融情形收紧、国际商业排场境界严峻等身分影响,世界经济增速或放缓,随之而来的是资产收益率回落,美国10年期国债收益率近两月已下行超50个BP,这也意味着黄金的相对收益率晋升。

从生意仓位变化方面来看,中大期货贵金属分析师赵晓君表示,2018年二三季度超预期的美国强劲经济清醒势头以及在缩表、加息的背景下,强势美元和弱势美债极大的压抑金价默示,美国商品期货生意委员会(CFTC)的极端基金净空持仓充实反响了利空预期,这也使得一旦预期反转将使得拥挤的空头头寸逆转。

“反向目标王”又来唱多

金价不竭走升也吸引不少华尔街投行参加看涨阵营。

加拿大皇家银行大宗商品计策师Christopher Louney表示,股市波动加剧正在改变黄金与美元的关系,剖明投资者因担忧其他市场动乱,正转向黄金这一避险资产。该行估量2019年全年金价将走高,第一季度为1333美元/盎司。

世界黄金协会估量,曩昔两年中出现的良多全球动态以及2018年后期出现的风险将会连续下去。该机构认为,市场不确定性添加以及呵护主义政策的发酵将使黄金作为避险工具越来越具有吸引力。

不仅如斯,不息看涨金价的“反向目标王”高盛也有了新举动,该行在1月10日报告中大幅上调金价预估。以Jeffrey Currie为首的高盛分析师团队在一份报告中写道,由于美联储按兵不动且政策不确定性添加,将将来三个月、六个月和12个月的金价预估从1250美元/盎司、1300美元/盎司和1350美元/盎司分袂上调至1325美元/盎司、1375美元/盎司和1425美元/盎司。

“金价能否连续上涨必要此前市场预期的美国经济衰退倒逼美联储退出货泉政策的逻辑得以验证,进而激发美债利率进一步回落以及美元贬值。别的,美联储官员讲话以及会议纪要也纷纷从侧面起头美联储加息周期可能告一段落的可能性。是以,黄金仍具备必定上涨动能。”赵晓君表示。

王彦青则认为,虽然今朝来看金价后期还有上行空间,但2019年金价涨至1425美元/盎司的概率仍不大。近期,美联储立场虽然有所软化,但考虑到今朝美国经济仍在扩张,失业率处于低位,焦点通胀仍在2%以上,美联储缩表的历程难以打断,而降息的可能性则更小,是以金价的支持有限。

薛娜也表示,近期,美联储主席鲍威尔等多位高官均揭晓鸽派谈吐称对加息有耐心,市场的焦炙情感已明显改善。别的,美国就业数据仍强劲,房地产目标也只是比来有局部出现放缓,放缓加息将为经济添加供给动力,估量2019年美国经济仍将保持正添加,加息在放缓但尚未竣事,并可能连续很长时辰。是以对金价没有高盛那么乐不雅观不雅观。

投资者还能买吗

站在今朝时点来看,赵晓君表示,国际商业排场境界能否有所冲破至关重要,无论对新兴市场仍是美国都市产生打击。别的,在欧元区、新兴市场仍疲钝的情形下,美国能否独善其身也是关乎到美元、美债走势的关头身分。

王彦青也认为,将来美国经济数据是否能继续坚硬,将关系美联储的抉择。别的,国际商业排场境界会否加倍严峻,这关系着世界经济添加前景。

预测后市,赵晓君表示,从今朝来看,美国经济清醒较其他经济体仍韧性实足,在欧元区内部矛盾以及新兴市场受制于国际商业排场境界复杂化的名目下,美国相对上风仍较大,这也使得美元高位震动概率较大,美债短期避险买盘并不能连续,虽然是非利差仍可能继续收窄。鉴于美债弱势、美元相对强势的名目下,人民币计价黄金将会有更好的默示,但仍维持宽幅震动名目,除非出现庞大风险事务,比如美国一旦陷入衰退,其他经济体也难以各走各路,在全球经济疲弱名目下,实际利率发动的通缩预期也将打压金价。是以,今朝来看,黄金仍属于短期反弹、中期宽幅震动的名目。

王彦青也认为,虽然今朝全球经济添加的动能正在衰减是不争的现实,但也难言有庞大经济风险,若数据连续验证经济转弱趋向,全球活动性从收紧再度转为宽松,那么贵金属才将大有作为,而如今说黄金开启牛市还为之过早。由于金价处于相对低位,且今朝下跌的风险较小,投资者可将黄金作为资产设置装备安排的一局部,可以较好地辅佐投资者的资产保值、增值。

“贵金属大牛市必要大宗商品总体牛市空气或美联储降息带来的投契性需求。”薛娜表示,估量今朝间隔美联储降息仍有较长时辰,全球经济添加放缓令大宗商品需求疲软,供给侧更始减少了供给,在供需两弱背景下,商品难走牛,贵金属牛市行情概略率也需等待。中短线投资者可更多关注黄金阶段性行情。而长线投资者可设置装备安排必定的黄金,以对冲股市下跌、人民币贬值等风险。

注:文章来自搜集。

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