在离岸市场的长假中,人民币升值了500点,中期不应止步于此

原创 admin  2020-10-09 13:48 

自长假开始以来,美元指数从接近94的位置小幅下跌到93.6左右。尽管市场在大选前仍看好美元指数,但“美元走弱”是主流机构的基本中长期预测。原因是地缘政治摩擦尚未进一步升级,美国财政赤字恶化,继续零利率。

有组织认为,在经济基本面良好和中美利率处于历史高位的主要支撑下,美元/人民币有望在今年四季度接近6.7。渣打银行表示,在正常情况下,人民币可能在2021年上半年之前升值到6.4~6.5。

今年第三季度,人民币兑美元汇率走出了10年来最强劲的单季走势,上涨4%。在10月份的国庆假期期间,尽管全球市场波动,离岸人民币兑美元仍上涨了500点。截至北京时间10月8日中午,美元/离岸人民币汇率为6.7344,全天保持上升趋势。国庆节前,在岸人民币兑美元汇率收于1美元兑6.7909元人民币。

自长假开始以来,美元指数已从近94跌至约93.6。尽管市场在大选前仍看好美元指数,但“美元走弱”是主流机构的基本中长期预测。原因在于地缘政治摩擦尚未进一步升级,美国财政赤字恶化,以及零利率持续。美元兑美元的汇率预计将继续上升到接近94美元。在不久的将来,我们将继续看到更多的美元资产。”KVB首席特别分析师吴珍告诉《第一财经日报》记者。

也有机构认为,在经济基本面良好和中美利率处于历史高位的主要支撑下,今年四季度美元兑人民币有望向6.7趋近。渣打银行表示,在正常情况下,人民币可能在2021年上半年之前升值到6.4~6.5。

美元指数在长假期间小幅攀升,主要是因为大选前的不确定性。

在11月之前,交易员预计美元将不会大幅贬值。“价格在93.65附近徘徊,很有可能在11月左右小幅上涨,但94仍然是有效的阻力。”吴浈说。

10月7日,在特朗普停止美国财政刺激方案谈判后,他发布了一份文件,概述了一系列他愿意签署的刺激措施,前提是这些措施不受更广泛的讨论的影响,并单独通过。其中包括:个人现金1 200美元;250亿美元用于航空公司支持就业;1350亿美元用于小企业的工资保护计划。美元指数先涨后跌。

尽管英镑和欧元近期小幅上涨,但它们仍面临风险事件的干扰,这也注定美元将暂时维持强势。但中长期而言,金融机构仍看跌美元。Brandi全球投资管理公司(Brandi Global Investment Management)投资组合经理阿努吉特•萨伦(Anujeet Sareen)向CBN记者表示,随着财政赤字迅速上升,美联储将同时扩大其资产负债表的规模。仅从收入增长的角度来看,美国经济似乎正在蓬勃发展。事实上,美联储已经提供了政府支持经济所需的所有资金。然而,从长期来看,这对美元不利。不仅如此,目前民调领先的民主党总统候选人拜登还在他的政治纲领中提议增加企业税。正如2018年的减税可以提振经济增长和美元一样,如果2021年提高企业税,将阻碍资本流入美国,削弱美元的表现。

机构也预计,暂时受阻的美国财政刺激大概率会通过。美联储9月的会议纪要显示,美国需要更多财政刺激,否则四季度GDP会超预期放缓。若不算额外的财政刺激,当前美国应对新冠的财政刺激规模已接近全球所有国家的总和。机构预计美国财政部有望在2020年净发行美债4.4万亿美元,而美联储将配合,这从居高不下的资产负债表规模上便可见一斑。国庆前的一周,美联储资产负债表为7.09万亿美元,再一周前为7.06万亿,一个月前为7.01万亿。

三季度以来,经济基本面、利差优势一直在支撑人民币走强。鉴于中国疫情防控得当,至今并未出现二次大规模暴发,因而上述优势仍在持续巩固强化。

根据野村证券报告,今年国庆黄金周(10月1日至8日)的前四天(10月1-4日)数据表明,中国酒店业的复苏仍在继续,尽管由于部分防疫措施导致增长步伐较去年同期放缓,酒店业的平均活动水平仍比去年同期低20%至30%,但复苏进程持续。根据文化和旅游部数据中心统计,国庆假期前7天,全国共接待国内游客6.18亿人次,实现旅游收入4543.3亿元。

鉴于消费复苏存在滞后,中国的增长复苏在很大程度上取决于制造业、出口和投资。今年1~8月固定资产投资累计增长为-0.3%,基本将一季度的大幅负增长消化掉;基建投资增速跑赢整体固定资产投资增速,继前7个月累计增速正增长后,前8个月累计增长达2%。

此外,今年二季度以来中国异常强劲的出口态势也有望延续,由于海外对防疫相关产品和电子产品的需求上升,以及在解除封锁后全球需求持续复苏,9月出口态势将继续向好,预计出口同比增长8.1%。

也正因如此,主流机构对于三季度GDP的预测在二季度的基础上不断提升。

“我们维持三季度和四季度的实际GDP增长为5.2%和5.7%的预测,并预计央行在今年余下的时间里保持‘静观其变’的立场。”野村中国首席经济学家陆挺对记者表示。

10月7日,国家外汇管理局公布的9月官方外汇储备数据显示,截至9月底,我国外汇储备规模为31426亿美元,较8月末下降220亿美元,降幅为0.7%。尽管9月外储规模结束此前连续五连涨的升势,但年初至今外储规模已增加347亿美元,全年仍有望保持总体稳定。

新交所最新公布的研究数据也预计,人民币对美元年内有望迈向6.7。“中国国债将被纳入富时罗素WGBI指数的消息对人民币构成利好,这将会在正式纳入后的12个月内吸引1400亿美元资金流入。同时中美利差处于10年多来的新高,这会吸引更多资金流入。”新交所称,尽管避险情绪下美元在9月中旬后又开始回升、人民币一度从6.74走弱至6.8附近,但前景依旧看好。

注:文章来自网络。

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