原油期货涨幅接近6% 多策略或将成为较佳配置

原创 admin  2020-04-30 14:07 

4月30日亚洲交易时段,国际油价延续隔夜强势表现。北京时间10时33分,WTI纽约近月原油期货价格报每桶16.577美元,涨幅10.07%,布伦特原油期货涨幅接近6%。

而截至4月29日收盘,纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨2.72美元,收于每桶15.06美元,涨幅为22.04%。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.08美元,收于每桶22.54美元,涨幅为10.17%。

在波动剧烈的市场之下,可以看到,主观多头不敌股市震荡,无论是跌幅还是正收益占比,都远远落后于量化投资。在股市频繁震荡之际,管理期货策略在一季度逆市上涨,傲视群雄,而进入二季度,除了管理期货之外,相对价值策略的表现也同样不容小觑。

在国内对冲基金领域,相对价值策略收益水平在日常并不起眼,但当股票市场表现不佳时由于其与市场走势的低相关性,仍能以稳健的风格凸显“自我”。从私募排排网数据来看,某相对价值策略产品今年以来的收益率已经接近翻倍,远远跑赢了沪深300指数。

“芝麻”交易策略来敲门,无惧波动常年正收益

4月以来,虽然全球资本市场暂停了3月连续熔断的至暗时刻,但受到国内外疫情爆发的影响,A股市场的波动性和不确定都在增加,受疫情影响较为严重的国家都纷纷推出了不少逆周期的对冲政策,市场观点不断在多空之间切换,进一步增加了市场的不确定性和波动性。

从历史业绩来看,对冲策略产品表现与市场的相关性较低,在牛转熊、震荡市、熊市等行情中表现均出较好的回撤控制能力,并获得了长期稳健的投资回报。根据私募排排网组合大师数据显示,2020年以来截至4月17日,相对价值策略以4.15%的平均收益位居第二,仅次于管理期货,有超过70%的产品都斩获了正收益。根据私募排排网研究报告显示,从月度收益来看,一季度3个月均取得正收益,但收益的均值和中位数均要低于去年同期。

2010年沪深300股指期货正式推出,开启了中国私募基金真正对冲的时代,早期的相对价值策略以套利为主,如ETF套利等。从2011年开始才陆续有以市场中性为主要策略的私募基金开始运作。2013年相对价值策略基金呈现快速增长的趋势,直到2016年达到高峰期。虽然2015年股灾中股指期货受到了政策限制,但依然不影响该策略在2016年快速发行。

相对价值策略主要包含市场中性、套利、相对价值复合策略3个子策略。通过多空对冲控制产品层面敞口,从而规避市场系统性风险,获取确定强的绝对收益。很多人形象的将相对价值策略称为市场中的“芝麻”交易策略,芝麻虽小,但聚少成多,持之以恒,最后也会硕果累累。由于多空仓位都有,相对价值策略的风险比传统投资或单一趋势的避险策略大为降低,过去所取得的绩效也始终稳定。对于保守型投资人或是寻求与股市无相关性回报的投资人来说,相对价值策略是相对理想的选择。

量化投资正当时,多策略或将成为较佳配置

随着2019年市场回暖,量化产品重新获得关注,量化私募基金的百亿封盘现象频出,今年以来,绝大多数量化对冲基金都斩获了正收益,量化投资也正在成为A股市场的新生力量。

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